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2010-9-7

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金属年前将维持偏强走势

2009年12月28日

　　铜：
　　本周铜价突破上周盘整区间，拉升大幅上涨。11月中国供给数据综合看，精铜供应量缓慢减少，市场压力稍有缓解。智利新一轮罢工预期开始炒作，价格上涨受其推动。国内现货维持贴水，成交量尚无回暖迹象。LME3月铜价触及7100阻力位，周一英国继续休市，周二将再次测试该关口，若未能站稳，则今年铜价将以震荡走势收尾。
　　本周LME3月铜上涨3.42%，沪铜合约1003上涨3.82%。
　　
　　中国海关公布进出口明细数据。11月精炼铜进口量为194388吨，同比增加37.14%，环比增加14.77%。1-11月精炼铜总进口量2941213万吨，同比增加136.27%。11月废铜进口量301179吨，同比减少15.45%。结合前期统计局数据显示，虽然精铜产量与进口量同比均承增加态势，但从年内单位日环比角度来看，精铜供应量缓慢减少，市场压力稍有缓解。
　　
　　BHP Billiton 和Codelco旗下的Candelaria、Chuquicamata、Radomiro Tomic这三个矿区的罢工发生可能性与智利总统大选有密切关系。现任智利总统米歇尔•巴切莱特2006年就任，4年任期，明年2月卸任，今年12月13日总统大选再度拉开序幕。在米歇尔当政的第二年智利发生了圣地亚哥公共交通系统改革失败，铜业合同工罢工，工会大游行等全国性事件。这三个矿区全部在智利北部，他们与政治关联度较大，且旧合同截止日期又恰逢总统选举时期，目前已有罢工的前兆。
　　
　　期货连续上涨，现货滞涨严重，贴水幅度拉至3百元以上。年底消费趋于清淡，整体市场气氛较上周降温。海关放行，进口废铜量恢复。实质性需求不足，市场成交量回落。比价拉升至8水平，进口亏损大大缩窄。但由于国内消费清淡，市场人气不足，并未强有力带动进口量的增加。到岸升贴水较上周小有上涨10美元。国内现货滞涨，现货进口亏损明显大于期货近月合约。
　　
　　LME铜库存周内增加8450吨，COMEX增加2416吨，上海减少8015吨。LME铜取消仓单周内减少吨，取消仓单占库存比例为0.15%。CFTC推迟更新。
　　
　　本周铜价突破上周盘整区间，拉升大幅上涨。11月中国供给数据综合看，精铜供应量缓慢减少，市场压力稍有缓解。智利新一轮罢工预期开始炒作，价格上涨受其推动。国内现货维持贴水，成交量尚无回暖迹象。LME3月铜价触及7100阻力位，周一英国继续休市，周二将再次测试该关口，若未能站稳，则今年铜价将以震荡走势收尾。
　　
　　
　　铝：
　　
　　本周铝价走势相对其他金属而言较为疲弱，在哥本哈根会议结束以后铝价重新回归到震荡区间。对于铝价来说，可以明确一点的是短期内向下大跌的可能性较小，但何时上涨，上涨幅度能有多少较为不确定。多单只要稳定持有即可。
　　在伦敦冲破2200美元/吨之后，沪铝已经稳定的企稳于16000元/吨之上。相对铜、锌，铝上周的涨幅相对较小。
　　
　　沪铝此波涨幅有限一方面可能和前期领涨耗尽上涨动力有关，另一方面对于市场对于广为人知的高库存现象目前仍旧心有余悸，此波上涨实际上完全是由其他金属带动的被动性上涨。
　　
　　国内现货市场表现平平，因下游消费商对未来价格并不过于看好导致市场成交冷淡。按需采购心态重新出现。而就厂商反映的情况来看，目前销售仍旧保持良好态势，合同规定的采购量都可以按量完成。表明下游需求被没有受到破坏。目前价格的相对疲弱仅仅只是暂时现象。
　　
　　就长期而言，明年中的时候LME的融资仓单可能到期，届时可能流入市场对市场现货造成一定的打压。但投资者是否会继续进行仓单融资从而将库存继续锁在仓库内，暂时还不能确定。可以确定的是短期内交易所的库存还不能对现货市场形成有效打击。
　　
　　环境成本的增加势必要提振铝价，尽管目前没有确切的消息表明这一成本推高的具体数额，但就长期趋势而言，铝的冶炼成本的提高势在必然，目前暂时不必为铝价的下跌过多忧虑。
　　
　　
　　锌：
　　
　　
　　本周锌价继续表现抢眼，沪锌连创年内新高，最高至19905元/吨，即自2008年4月份以来的新高。锌偏空的基本面已维持较长时间，在无继续恶化的前提下，市场对此因素已淡化。资金仍是拉升锌价的最强动能，后市维持偏多观点。
　　
　　本周LME3月锌上涨4.27%，沪锌合约1003上涨3.95%。整周周沪锌总成交量为190.4万手，总持仓大幅增加28458手至24.5手。盘面显示，沪锌在持续创出新高的同时，连续保持量价齐增的势头，奔20000之路或许并不艰难。LME锌库存增加10225吨，上海锌增加645吨。现货市场气氛清淡，成交量不见好转。
　　
　　

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